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第一章 文献回顾
第一节 外汇储备适度规模
第二节 外汇储备币种构成
第三节 外汇储备管理
本章小结
第二章 中国外汇储备规模优化
第一节 外汇储备累积的宏观经济影响
一 一个小国开放模型
二 外汇储备累积的经济影响
三 分析中国外汇储备累积影响的符号约束方法
四 实证分析
（一）数据选取
（二）预处理
（三）实证结果及分析
1.基于年度数据的实证分析
2.基于季度数据的实证分析
第二节 中国外汇储备适度规模探索
一 功能论视角下的多层次外汇储备需求
二 用以满足各层次需求的外汇储备规模
（一）满足交易性需求的外汇储备规模
（二）满足预防性需求的外汇储备规模
1.Jeanne-Rancière模型
2.最优储备水平的解析解
3.获得解析解的条件
4.预防“资本急停”危机的外汇储备的数值解
（三）满足保证性需求的外汇储备规模
（四）满足管理性需求的外汇储备规模
三 中国外汇储备的适度规模
第三节 外汇储备与主权财富基金
第四节 中国外汇储备规模优化调整的途径
本章小结
第三章 中国外汇储备币种结构优化
第一节 中国外汇储备币种构成
第二节 风险最小化目标下中国外汇储备的最佳币种构成
一 均值—方差分析框架
二 收益率的计算
三 方差—协方差阵的估计
（一）单变量GARCH模型
（二）动态条件相关DCC-GARCH模型
四 实证分析
（一）实证结果
（二）分析与讨论
第三节 减持美元资产的动态最优路径
一 一个连续时间分析框架
（一）基本假设
（二）外汇储备币种结构动态调整的基本问题
（三）解路径
二 一个离散时间分析框架
（一）基本假设
（二）基本问题
（三）模型求解
本章小结
第四章 中国外汇储备资产结构优化
第一节 储备资产构成
一 中国国际储备构成
二 中国持有美国债券的构成
三 其他新兴市场国家外汇储备资产构成——以巴西为例
四 中国外汇储备资产构成
第二节 外汇储备资产配置的最佳结构
一 外汇储备投资在股票及债券上的分配
二 外汇储备投资在长短期资产上的分配
（一）基本模型
（二）模型求解
第三节 中国外汇储备资产结构优化的方向
本章小结
第五章 中国外汇储备与外债协同优化
第一节 对外汇储备和外债进行协同优化的必要性
第二节 中国对外债务结构
第三节 中国外汇储备与外债协同优化的初步探索
一 用以满足单笔外债偿付需求的外汇储备投资策略
（一）免疫策略
（二）免疫风险
（三）免疫策略在外汇储备投资管理中的应用
二 用以满足多笔外债偿付需求的外汇储备投资策略
（一）多期免疫策略
（二）现金流匹配策略在外汇储备投资管理中的应用
三 国家外汇管理局的主要任务
本章小结
第六章 中国外汇储备管理战略
第一节 改善中国外汇储备管理的短期对策
一 建立战略外汇储备风险管理框架
（一）宏微观相结合的战略外汇储备风险管理框架
（二）战略外汇储备风险管理框架的优势
（三）战略外汇储备风险管理框架中国化的困境
二 制定外汇储备适度规模的动态评价标准
三 按照动态最优路径调整外汇储备币种结构
四 完善外汇储备委托经营体制
五 构建外汇储备结构优化指数
六 完善以风险管理为核心的外汇储备管理体系
（一）明确储备管理的目标和范围
（二）协调并融合储备管理策略和其他政策
（三）构建良好的内部管理架构和风险管理框架
（四）风险管理框架
第二节 加强中国外汇储备管理的中期战略
一 坚定不移地推进以超额外汇储备支持战略物资储备制度建设
二 积极参与东亚外汇储备库建设
三 尽快研究以过剩外汇储备充实养老金的途径和方式
四 拓展外汇储备投资类别，实现国家资源的全球战略配置
五 有限参与欧洲救助计划
第三节 提升中国外汇储备管理的长期战略
一 稳步推进人民币国际化
二 加紧变“存汇于国”为“藏汇于民”
三 努力实现内外经济均衡发展
本章小结
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